信号山：阳光保险冲刺上市 能成为保险业阵痛转型期的一缕阳光吗?

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近日，阳光保险集团向港交所正式递交招股书，开启了上市冲刺之旅。如若成功，这将是保险行业近5年来首个IPO。阳光保险集团也将成为中国第十家上市险企、第六家上市保险集团公司、第五家港股保险公司。

IPO申请书显示，2019~2021年阳光保险合并总保费收入分别为879.07亿元、925.69亿元、1017.59亿元，归属于母公司股东的净利润分别为50.86亿元、56.19亿元、58.83亿元。由数据可见，2021年阳光保险的收入正式挺进了“千亿俱乐部”。要想进一步做大规模，上市是必然之选。

可保险业正经历疫情叠加转型阵痛阶段，无保险企业上市已有2年空挡。现阶段，A股上市的保险股股价连续下跌，中国平安、中国太保、新华人寿等股价已较高点腰斩。港股上市的国内险企均处“破净”状态，以直保业务为主的保险集团为例，中国人保市净率0.4、中国平安为0.83、中国太保为0.59.中国太平甚至仅0.34.

资深IPO律师指出，“从目前上市时点、股市方面来看，这可能不是一个正好的时机，但阳光保险选择在这个时点上市也有自己的考虑，能够低成本融资、扩大其资本，才有机会把业务做得更大，解决其当前最主要的发展问题。所以权衡比较来看，虽说并不十分完美，但有的时候是不得不做。”

显然，目前上市并非一个好时机。当前保险行业处于调整期，保险股的股价一路下行，逆势而上更需要自身强大的实力作为支撑，那么，阳光保险果然实力超群吗?

事实并非如此。日前，中国证监会国际部对其境外上市给出了11条反馈意见，其中有7条直指股东股权问题。此外，阳光保险合规方面也饱受质疑，今年已经接连收到罚单。4月21日，因损坏经营保险业务许可证，阳光财产保险普洱中心支公司被警告、罚款1万元。4月28日，因拒不依法履行保险合同约定的赔偿或给付保险金义务，阳光财险浙江省分公司被罚30万元，直接负责人王奎因被警告并罚5万元。

除了这些小额罚款，今年4月初，阳光人寿保险股份有限公司山东分公司因编制虚假的业务资料、未按照规定使用经批准或者备案的条款费率被山东银保监局罚款46万元。在更早的2020年，青岛银保监局通过官方网站发布处罚通知，阳光财险青岛分公司被青岛银保监局罚款48万元。

上市之后，阳光保险集团将彻底暴露在阳光之下。要想经得起资本与时间的检验，一些蒙尘阴影应当尽快清除。逆势而上的勇气，令人欣赏，但只有规范经营，方能立于不败之地。信网评论员 岸清